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購買力平價(jià)的影響因素

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來源：中華名師網(wǎng)
2019-07-12

1996年慕尼黑市內(nèi)一個(gè)巨無霸的成本為4.90美元，比1974?1996年間德國93%的累積通貨膨脹表示的成本略高（即1.93XDM2.50=DM4.82)。1996年在亞特蘭大，一個(gè)巨無霸賣2.36美元，大大低于美國219%的累積通貨膨脹所表示的成本（3.19X$1.00=$3.19)。因此，在1996年底，購買力平價(jià)的巨無霸指數(shù)（DM4.90/$2.36=2.08）表示美元應(yīng)按2.08德國馬克/美元的匯率交換。從這個(gè)例子看，美元被大大低估了。1997年美元對(duì)馬克升值，從1.53德國馬克/美元升值到1.88德國馬克/美元，表明〃漢堡經(jīng)濟(jì)學(xué)〃會(huì)有一定的價(jià)值。
巨無霸的關(guān)系并不是對(duì)相對(duì)購買力平價(jià)假設(shè)的完美應(yīng)用，有幾個(gè)原因：（1)因?yàn)榈聡脑鲋刀惓^了美國的銷售稅；（2)慕尼黑市內(nèi)的地租超過了亞特蘭大；（3)因?yàn)槟侥岷邴湲?dāng)勞面對(duì)的快餐業(yè)競爭程度低于亞特蘭大麥當(dāng)勞。當(dāng)然，不可能在慕尼黑購買做好的巨無霸到亞特蘭大去賣，對(duì)易損商品進(jìn)行套利是不可行的。盡管如此，這種PPP指標(biāo)有助于評(píng)價(jià)貨幣價(jià)值的趨勢(shì)，比如1996?1998年的美元升值。
沒有人會(huì)基于購買力平價(jià)假設(shè)的預(yù)見進(jìn)行貨幣的套利交易。貨幣套利是由不可預(yù)期的事件引發(fā)的，這些事件可產(chǎn)生暫時(shí)的、僅能持續(xù)幾個(gè)小時(shí)或幾天的贏利機(jī)會(huì)。另一方面，由PPP預(yù)見到的、反應(yīng)通貨膨脹差異的貿(mào)易流量，常常是一種需要幾個(gè)季度甚至幾年的長期過程。海外銷售占有相當(dāng)比例的公司必須認(rèn)識(shí)到匯率的這種長期趨勢(shì)，就此目的來說，購買力平價(jià)證明是很有用的。例如，在1984?1985年間，美元明顯地高于購買力平價(jià)水平，這種認(rèn)識(shí)應(yīng)該影響這個(gè)地區(qū)的生產(chǎn)和價(jià)格政策。對(duì)增加產(chǎn)量的支持，積極的事先定價(jià)，有目標(biāo)的營銷和細(xì)分的分銷渠道，所有這些作為對(duì)國際經(jīng)營環(huán)境相適應(yīng)的措施都提供了利潤優(yōu)勢(shì)。某些公司把上述考慮作為他們?cè)趪H市場中經(jīng)營計(jì)劃和成功的重點(diǎn)，并取得了成功。而其他未考慮這些因素的公司則很少成功。

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